El economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, advirtió el domingo que la economía estadounidense se encuentra “al borde de la recesión” tras los decepcionantes datos económicos de la semana pasada que hicieron desplomarse a los principales índices bursátiles.
Datos económicos apuntan a contracción
“La economía está al borde de la recesión. Esa es la conclusión clara del aluvión de datos económicos de la semana pasada”, escribió Zandi en X. “El gasto de los consumidores se ha estancado, la construcción y la manufactura están en contracción, y el empleo apunta a una caída”.
El informe de empleo de julio mostró apenas 73.000 nuevos puestos, muy por debajo de los 110.000 esperados. El desempleo subió al 4,2 % mientras el crecimiento salarial se mantuvo elevado en un 3,9 % interanual. El informe incluyó revisiones a la baja masivas de 258.000 empleos para mayo y junio combinados.
Aranceles y política migratoria como culpables
Zandi atribuyó la debilidad económica “al aumento de los aranceles de EE.UU. y a una política migratoria sumamente restrictiva”. Explicó que los aranceles están “minando cada vez más las ganancias de las empresas estadounidenses y el poder adquisitivo de los hogares norteamericanos”.
El economista señaló que, aunque el desempleo sigue siendo bajo, “el crecimiento de la fuerza laboral se ha estancado” debido a la reducción de la población nacida en el extranjero y a la caída de las tasas de participación. Destacó además una “congelación de contrataciones en todo el sector, particularmente para recién graduados, y la disminución de las horas trabajadas”.
The economy is on the precipice of recession. That’s the clear takeaway from last week’s economic data dump. Consumer spending has flatlined, construction and manufacturing are contracting, and employment is set to fall. And with inflation on the rise, it is tough for the Fed to…
— Mark Zandi (@Markzandi) August 3, 2025
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Se espera un giro en la política de la Fed
Estos datos débiles han reforzado los llamados a un cambio en la política de la Reserva Federal. Tom Lee, de Fundstrat, argumentó que las históricas revisiones de empleo indican “que el mercado laboral está más lejos del mandato de la Fed de lo que esta reconoce”, sugiriendo que un giro en la política podría sostener ratios precio-beneficio más altos.
Los mercados ahora descuentan totalmente dos recortes de tipos para diciembre, con un 76 % de probabilidades en septiembre. Los rendimientos de los bonos a dos años cayeron 22 puntos básicos hasta el 3,75 % tras los datos del viernes.
Se amplía el impacto en el mercado
Los principales índices bursátiles estadounidenses registraron caídas pronunciadas el viernes. El SPDR S&P 500 ETF (ARCA:SPY) cayó un 1,60 % hasta 6.238,01, el Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) bajó un 1,96 % hasta 22.763,31, y el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (ARCA:DIA) retrocedió un 1,23 % hasta 43.588,58.
Goldman Sachs advirtió de posibles revisiones de referencia que podrían mostrar entre 550.000 y 950.000 empleos menos en los datos preliminares del 9 de septiembre, representando los mayores ajustes fuera de recesiones desde 1968.
Foto cortesía de Shutterstock
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