El S&P 500 cerró un brillante primer trimestre de 2025, con un crecimiento del 13,3 % en los beneficios corporativos. Es el segundo trimestre consecutivo en que el índice logra una expansión de dos dígitos en sus resultados, según el último informe Earnings Insight de FactSet, firmado por John Butters, vicepresidente y analista sénior de resultados.
A la fecha, el 98 % de las empresas del S&P 500 ya han presentado sus cuentas. De ellas, un 78 % superó las previsiones de beneficios por acción (BPA), superando la media a 5 años (77 %) y a 10 años (75 %). Solo un 18 % quedó por debajo de lo estimado por los analistas.
“Butters señala que, en conjunto, las empresas reportaron beneficios un 8,2 % por encima de las expectativas. Esta cifra supera la media del último año (+6,1 %) y la de la última década (+6,9 %), aunque está ligeramente por debajo del promedio quinquenal (+8,8 %).”
Las “Magníficas Siete” impulsan el rendimiento
Las gigantes tecnológicas conocidas como las “Magníficas Siete” — Apple Inc (NASDAQ:AAPL), Microsoft Corp (NASDAQ:MSFT), Amazon.com Inc (NASDAQ:AMZN), Meta Platforms Inc (NASDAQ:META), Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL), Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) y Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) — volvieron a destacar.
Seis de estas siete superaron las estimaciones de BPA, lo que representa un 86 % de aciertos, con una sorpresa promedio del 14,9 %, casi el doble del promedio general del S&P 500.
Meta y Alphabet fueron especialmente notables:
- Meta registró 6,43 dólares por acción, frente a los 5,23 esperados.
- Alphabet alcanzó 2,81 dólares, superando los 2,02 pronosticados.
¿Qué sectores lideraron?
El sector Salud fue el gran ganador, con un impresionante 92 % de empresas batiendo estimaciones. Le siguieron Servicios de Comunicación (87 %) y Tecnología de la Información (86 %).
En contraste, los sectores con peores tasas de superación fueron Utilities (61 %) y Energía (64 %).
Servicios de Comunicación no solo tuvo un alto porcentaje de empresas que superaron expectativas, sino que también lideró en sorpresas positivas, con una media del +23,8 %.
Algunos ejemplos notables:
- Electronic Arts Inc. (NASDAQ:EA) y Walt Disney Co (NYSE:DIS) destacaron en resultados.
- News Corp. (NASDAQ:NWSA) e Interpublic Group of Companies Inc. (NYSE:IPG) también superaron ampliamente.
Por su parte, el sector Consumo Discrecional tuvo una sorpresa media del 9,4 %:
- Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG) sorprendió con 24,81 dólares frente a los 17,37 esperados.
- NIKE Inc. (NYSE:NKE) superó ampliamente con 0,54 dólares frente a 0,30.
En el sector Salud, además del alto porcentaje de empresas superando estimaciones, se registraron sorpresas como:
- Pfizer Inc. (NYSE:PFE): 0,92 dólares vs. 0,67 previstos.
- CVS Health Corp. (NYSE:CVS): 2,25 dólares vs. 1,70 esperados.
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Los inversores premian los buenos resultados
El mercado respondió de forma positiva. Las acciones de las empresas que superaron las expectativas subieron, en promedio, un 1,9 % entre los dos días previos y los dos posteriores a los anuncios, el mayor avance desde el tercer trimestre de 2022.
En contraste, las compañías que decepcionaron vieron una caída moderada del -1,9 %, inferior al promedio quinquenal (-2,3 %).
Valuaciones en aumento: ¿hay razones para preocuparse?
El PER (precio-beneficio) del S&P 500 proyectado para los próximos 12 meses subió a 21,3, por encima de la media a 5 años (19,9) y de la media a 10 años (18,4).
Esto se debe a que el índice ha subido un 5,4 % desde el 31 de marzo, mientras que las estimaciones de beneficios apenas se han ajustado (solo un -0,1 %).
Por sectores, los más caros actualmente son:
- Consumo Discrecional: PER de 28,1
- Tecnología de la Información: PER de 27,2
El sector Energía sigue siendo el más barato, con un PER de 14,6.
También el PER a 12 meses ya cerrados subió a 25,9, superando sus promedios históricos de 5 y 10 años.
Imagen: Shutterstock
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