Las acciones de Banco Santander (BME:SAN) han registrado una revalorización del 46 % en lo que va de año, posicionándose como el tercer mejor valor del IBEX 35, solo por detrás de Indra (BME:IDR) y Banco Sabadell (BME:SAB). A pesar de este sólido desempeño, la entidad sigue cotizando con un descuento del 10 % frente a la media del sector bancario europeo, según los analistas de UBS. Esto indica que aún existe margen de crecimiento para cerrar la brecha y alcanzar la paridad con sus comparables.
El contexto es favorable para los bancos europeos en general, gracias a la mejora de sus beneficios y a un entorno macroeconómico más estable. JP Morgan destaca que la reducción del riesgo de que el BCE lleve los tipos de interés por debajo del 1,5 % contribuye a reforzar las perspectivas de revalorización para el sector bancario.
Banco Santander ha logrado avances significativos en su estrategia de recompra de acciones, alcanzando ya el 32 % de su programa. Esta iniciativa, junto con su sólida generación de beneficios, ha posicionado a la entidad entre las tres más atractivas en términos de valoración en Europa. Además, la posibilidad de aumentar el porcentaje de ganancias distribuidas en dividendos hasta un 75 % frente al 60 % actual, refuerza su atractivo para los inversores.
Para que la acción continúe su senda alcista, los analistas identifican dos estrategias clave: mejorar los resultados en Brasil y Estados Unidos, y optimizar la gestión del capital. UBS considera que esta última es la vía más efectiva, ya que los mercados tienden a valorar la simplicidad en la estructura de capital y la eficiencia en la rentabilidad.
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Por qué es importante
La estrategia de fortalecimiento del capital de Banco Santander ha sido un factor determinante en el rally de su acción. La entidad ha acelerado la acumulación de capital, permitiendo un incremento en la distribución de beneficios a los accionistas. Según estimaciones del banco suizo UBS, la ratio CET1 de Banco Santander podría alcanzar el 13,5 % en el período 2027-2028, lo que facilitaría un aumento del pay out al 75 %.
Por otro lado, la evolución en Brasil y Estados Unidos sigue siendo un desafío. En el mercado brasileño, las políticas monetarias restrictivas han reducido los márgenes y la valoración de los bancos, mientras que los problemas fiscales del país dificultan una recuperación rápida. En Estados Unidos, los retornos estructuralmente más bajos y el deterioro del entorno macroeconómico, especialmente en el segmento de créditos al consumo en automóviles, limitan el potencial de mejora a corto plazo.
A pesar de estos desafíos, la entidad cuenta con un sólido perfil de beneficios y una estrategia clara para optimizar su capital. Si logra mejorar su rentabilidad en estos mercados clave y continuar con su política de retribución al accionista, Banco Santander podría seguir cerrando la brecha de valoración con sus competidores y mantener su tendencia alcista en bolsa.
Esta historia fue generada por Benzinga Neuro y editada por Edgli Romero.
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