La reciente decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer nuevos aranceles a las importaciones ha supuesto un desafío significativo para las acciones de Fluidra S.A. (OTC:FLUIF), dado que la empresa obtiene un 44% de sus ingresos del mercado estadounidense. La compañía estima que estos aranceles podrían aumentar sus costes en hasta 50 millones de euros anuales si se aplican en su totalidad. No obstante, Fluidra ha reaccionado con un plan estratégico para mitigar este impacto.
Impacto y respuesta de Fluidra
Desde su regreso a la Casa Blanca, Trump ha reforzado las barreras comerciales con nuevos aranceles sobre productos importados de México y China. Según Bolsamanía, esto ha afectado a Fluidra, que en 2023 generó 1.400 millones de euros en ventas en EE.UU. A pesar de esta amenaza, la firma de inversión Berenberg ha señalado que las preocupaciones sobre estos aranceles están “exageradas” y que “no afectarán materialmente a las perspectivas de ganancias de Fluidra”. De hecho, en 2024 la empresa registró un beneficio neto de 138 millones de euros, un 21% más que el año anterior, y sus ventas alcanzaron los 2.102 millones de euros, con un crecimiento del 3%.
Para hacer frente a los aranceles, la compañía ha implementado un plan de acción basado en tres pilares clave. Primero, ha iniciado negociaciones con proveedores para compartir costes o trasladar parte de la producción a otras regiones. En segundo lugar, ha revisado sus operaciones para identificar oportunidades de eficiencia y reducción de costes. Por último, ha optado por incrementar los precios en Norteamérica, con subidas previstas en un rango de un dígito bajo a medio, en línea con las estimaciones de Barclays, que proyecta un alza del 6%.
El plan ha sido comunicado a los inversores tras la presentación de resultados anuales el 27 de febrero. Aunque el impacto arancelario no está incluido en la orientación, la dirección de Fluidra ha reiterado su confianza en que estas medidas serán suficientes para compensar el efecto negativo en sus resultados. Para 2025, la compañía prevé ventas de entre 2.140 y 2.250 millones de euros, un EBITDA ajustado de entre 500 y 540 millones de euros y un beneficio neto por acción de entre 1,33 y 1,48 euros.
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¿Cómo afectan los aranceles a las acciones de Fluidra?
El presidente de Fluidra, Eloi Planes, ha subrayado que la diversificación del grupo es clave para afrontar estos desafíos. A pesar de la incertidumbre en EE.UU., la empresa sigue expandiéndose en Norteamérica, con un crecimiento del 7,5% en las ventas de la región durante 2024. Este desempeño positivo ha contribuido a que las acciones de Fluidra sigan mostrando solidez en el mercado bursátil.
La estructura operativa de Fluidra en EE.UU., con más de 30 centros de distribución y varias plantas de producción, permitirá a la compañía reducir el impacto de la política comercial proteccionista y continuar con su estrategia de crecimiento.
¿Oportunidad de inversión?
A pesar de las preocupaciones sobre los aranceles, los analistas mantienen su confianza en Fluidra, proyectando un potencial de revalorización del 15% y situando su precio objetivo en 25,7 euros por acción. Cuatro de cada cinco analistas que siguen la empresa recomiendan ‘comprar‘ o ‘mantener‘ sus posiciones. Entre las valoraciones más optimistas, Alantra fija su precio objetivo en 31 euros, mientras que otras firmas como Berenberg, Barclays, UBS, Jefferies, Santander, Caixabank y JP Morgan sitúan la cotización por encima de los 28 euros.
El respaldo del mercado se fundamenta en la solidez financiera de Fluidra y en su capacidad para adaptarse a entornos adversos. Los resultados del cuarto trimestre de 2024 mostraron una mejora en las ventas orgánicas y una expansión de márgenes, lo que refuerza la confianza en su estrategia. Además, el sector en el que opera Fluidra cuenta con ingresos recurrentes, impulsados por la demanda de mantenimiento y renovación de piscinas, lo que reduce su exposición a la volatilidad económica.
El plan de acción de Fluidra ha sido calificado como “creíble” por Berenberg, que considera que la empresa logrará mitigar por completo los costes adicionales derivados de los aranceles. La combinación de una estrategia de diversificación geográfica, optimización de costes y ajuste de precios coloca a las acciones de Fluidra en una posición favorable para seguir ofreciendo valor a los inversores.
Foto cortesía de Pixabay
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