Mientras los mercados se preparan para la última reunión de la Reserva Federal programada para las 14:00 del miércoles, Goldman Sachs destacó 20 fondos cotizados (ETF) que históricamente han mostrado movimientos excepcionales alrededor de los días de decisión de la Fed.
Si bien se espera ampliamente una rebaja de 25 puntos básicos a un rango de entre el 4,25% y el 4,50%, el enfoque del mercado está en las proyecciones futuras de la Fed, en particular en el Sumario de Proyecciones Económicas (SEP) y en la actualización del “punto de los miembros de la Fed”.
Después del recorte esperado de diciembre, Goldman Sachs prevé un ritmo más moderado de relajación el próximo año, pronosticando rebajas de tipos en marzo, junio y septiembre, con una tasa terminal que se situaría en el 3,50 % y el 3,75 %.
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Dinámica del mercado en los días de la Fed
Los mercados de renta variable de los Estados Unidos han mostrado fuertes ganancias a corto plazo durante las semanas de las reuniones de la Fed en 2024.
Los inversores que aplicaron la estrategia de comprar el índice S&P 500 al cierre del mercado antes de un anuncio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y de vender al cierre al día siguiente han capturado rendimientos medios del 1,1% en las últimas siete reuniones.
Sin embargo, aquellos que extendieron el horizonte comercial a las 15 sesiones posteriores a la reunión de la Fed han disfrutado de ganancias medias mucho mayores del 3,29%, más del doble de sus rendimientos a corto plazo. Es importante señalar que todas las reuniones de la Fed de este año han arrojado rendimientos positivos en un plazo de 15 días.
“Hemos observado que los ETF bancarios de los Estados Unidos, como SPDR S&P Bank ETF (NYSE:KBE) y SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSE:KRE), han experimentado movimientos inusualmente grandes en los días del FOMC desde 2022″, escribieron los analistas de Goldman en una nota reciente.
Para los inversores centrados en los bonos, el informe destaca las consistentes ganancias posteriores a las reuniones en ETF de alto rendimiento y grado de inversión como iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (NYSE:HYG) y iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (NYSE:LQD).
Mientras tanto, los ETF centrados en la energía, como el United States Oil Fund (NYSE:USO), han mostrado reacciones negativas.
ETF que experimentarán movimientos durante la reunión de la Fed
Esta es la lista de Goldman Sachs de 20 ETF con los mayores movimientos absolutos, que incluyen oscilaciones tanto positivas como negativas, en los días del FOMC:
| Nombre del ETF | Sector | Movimiento absoluto promedio en los días del FOMC desde 2022 | Movimiento absoluto promedio (últimos 3 eventos del FOMC) |
|---|---|---|---|
| SPDR S&P Regional Banking ETF | Banca regional | 2,5% | 1,5% |
| VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH) | Semiconductor | 2,4% | 3,7% |
| iShares Semiconductor ETF (NASDAQ:SOXX) | Semiconductor | 2,4% | 3,3% |
| SPDR S&P Bank ETF (NYSE:KBE) | Grandes bancos de EE. UU. | 2,2% | 1,3% |
| SPDR S&P Biotech ETF (NYSE:XBI) | Biotech | 2,0% | 0,3% |
| United States Oil Fund | Petróleo | 1,9% | 2,0% |
| Technology Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLK) | Tecnología | 1,9% | 2,3% |
| iShares Silver Trust (NYSE:SLV) | Oro | 1,7% | 2,4% |
| Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) | Nasdaq 100 | 1,7% | 1,7% |
| Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLY) | Discrecional | 1,6% | 1,0% |
| iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM) | Russell 2000 | 1,5% | 0,3% |
| SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) | S&P 500 | 1,2% | 0,9% |
| Vanguard S&P 500 ETF (NYSE:VOO) | S&P 500 | 1,2% | 0,9% |
| Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLF) | Financiero | 1,1% | 0,7% |
| SPDR Gold Shares (NYSE:GLD) | Oro | 0,9% | 1,4% |
| iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (NASDAQ:EMB) | Bono EM | 0,8% | 0,6% |
| iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF | Bono Corp HY | 0,6% | 0,3% |
| iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF | Bono Corp IG | 0,6% | 0,7% |
| iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:IEF) | Schuldscheindarlehen 7-10 Jahre | 0,6% | 0,7% |
| iShares TIPS Bond ETF (NYSE:TIP) | Bono TIPS | 0,5% | 0,4% |
| Promedio | 1,5% | 1,3% |
Imagen: Shutterstock
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