Desvinculado de ciclos anteriores, los bancos centrales mundiales están adoptando una política monetaria acomodaticia a pesar del fuerte crecimiento económico, los altos precios de los activos y la elevada inflación, destaca Bob Elliott, director de inversiones de Unlimited Funds. Elliott también presenta los datos subyacentes en un hilo de X (anteriormente Twitter) que reitera estas condiciones.
Lo que sucedió
El lunes, Elliott dijo que los bancos centrales han adoptado una política monetaria acomodaticia en el pasado durante recesiones económicas como las que se dieron “después de la covid, la crisis financiera, el estallido de la burbuja tecnológica y la crisis del 98”.
By the end of the year nearly 80% of major country central banks will be in easing mode. Past peaks we have seen during post-covid, financial crisis, tech bust and '98 crisis. pic.twitter.com/cY1mgg7FBL
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) December 2, 2024
En el hilo compartió que “la política monetaria acomodaticia está lista para añadir otros 100 puntos básicos de flexibilización en 2025 a los 100 puntos básicos que ya se han producido en el último año”. Al destacar estas condiciones, dijo que “hay pocas indicaciones de que la economía mundial necesite una política monetaria acomodaticia agresiva” y que la “política de los bancos centrales mundiales es excesivamente acomodaticia”.
Given the strength of underlying conditions there is little indication that the global economy is in need of an aggressive easing at this point.
Global central bank policy is pretty clearly "over easy" at this point – it's not just the US.
— Bob Elliott (@BobEUnlimited) December 2, 2024
“Debido a la reciente inercia de la inflación, se podría argumentar que hay un caso para omitir un recorte de tasas en la próxima reunión”, dijo Christopher Waller, miembro de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal de los Estados Unidos, según una publicación de X del martes por el autor del WSJ Nick Timiraos.
Sin embargo, Waller planteó la posibilidad de más recortes de tasas indicando una política más acomodaticia, y dijo: “la política sigue siendo lo suficientemente restrictiva como para que un recorte adicional en nuestra próxima reunión no cambie drásticamente la postura de la política monetaria y permita un amplio margen de maniobra para más adelante ralentizar el ritmo de los recortes de tasas, si es necesario, para mantener el progreso hacia nuestro objetivo de inflación”.
Waller: "I feel like an MMA fighter who keeps getting inflation in a choke hold, waiting for it to tap out yet it keeps slipping out of my grasp at the last minute. But let me assure you that submission is inevitable—inflation isn’t getting out of the octagon" https://t.co/37PkYackFv
— Nick Timiraos (@NickTimiraos) December 2, 2024
Por qué es importante
Dado que la flexibilización monetaria es buena para el mercado de valores, ya que más dinero fluye a la economía, el director de inversiones de UBS Global Wealth Management, Mark Haefele, calificó la década como la “década de los 20 rugientes”, marcada por un alto crecimiento económico, fuertes retornos del mercado y una creciente productividad.
En su UBS Year Ahead 2025 Report, dijo: “Después de años fuertes para las acciones en 2023 y 2024, vemos que hay más ventajas en 2025. Esperamos que el S&P 500 alcance los 6.600 puntos a fines de 2025, alrededor de un 10% más alto que los niveles actuales”.
Haefele añadió: “Esperamos que los bancos centrales recorten aún más las tasas de interés en el próximo año, reduciendo los rendimientos del efectivo”.
Al destacar su perspectiva económica, dijo: “En nuestro escenario base, esperamos un crecimiento económico sostenido en EE. UU., respaldado por un consumo saludable, una política fiscal flexible y tasas de interés más bajas. Las amenazas arancelarias son un obstáculo para Asia y Europa. Si se impusieran, podrían compensarse parcialmente con medidas de estímulo reactivas en China”.
Foto cortesía de Shutterstock
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