Aunque la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) haya decidido llevar a la fase 2 la investigación sobre la oferta pública de adquisición (OPA) de Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (NYSE:BBVA) sobre Banco Sabadell (OTC:BNDSY), los analistas de Citi mantienen su recomendación de compra (‘Buy’) para las acciones de BBVA. Este respaldo, en un contexto marcado por la incertidumbre regulatoria, resalta el atractivo que las acciones de BBVA siguen representando para los inversores.
Lo que sucedió
Según Bolsamania, la CNMC considera necesario un análisis más profundo del posible impacto en la competencia bancaria que tendría la operación. A pesar de ello, los analistas de Citi han mantenido su recomendación de compra para las acciones de BBVA, mientras que mantienen una calificación de ‘Neutral’ respecto a Sabadell.
De acuerdo con Citi, la decisión de trasladar la investigación a fase 2 no resulta sorprendente, dada la compleja situación política actual. Cabe destacar que el descuento del precio de las acciones de Sabadell en relación con la oferta de BBVA ha crecido del -1% a finales de octubre al -5%. Este cambio refleja el ajuste de la oferta de BBVA tras el pago de dividendos tanto de Sabadell como de BBVA, lo que ha afectado temporalmente al valor de las acciones involucradas en la operación.
El ajuste de la oferta implica una combinación de 0,29 euros en efectivo y una acción de BBVA por cada 5,01 acciones de Sabadell. Esto añade otra dimensión a la ecuación para los poseedores de acciones de BBVA, quienes deben considerar tanto los beneficios potenciales como las condiciones impuestas a la operación.
El CEO de BBVA, Onur Genç, ha advertido que BBVA podría retirar su oferta si las condiciones regulatorias afectan negativamente el valor global de la operación.
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Por qué es importante
La extensión de la investigación por parte de la CNMC añade incertidumbre sobre el destino de la OPA de BBVA sobre Sabadell. Para los inversores que poseen o buscan invertir en acciones de BBVA, es clave seguir de cerca el resultado de esta investigación. BlackRock (NYSE:BLK) y Capital Research, dos importantes accionistas de BBVA, han incrementado sus posiciones, lo que podría indicar una confianza subyacente en el valor de las acciones del banco.
Este movimiento refleja que, independientemente del resultado de la OPA, las acciones de BBVA podrían beneficiarse a largo plazo. Si la operación no se concreta, algunos analistas anticipan que el precio de las acciones de BBVA podría incrementarse.
Además, BBVA ha manifestado confianza en su capacidad de crecimiento hacia 2025, respaldada por un aumento en la concesión de créditos y una menor exposición a los cambios en los tipos de interés, factores que podrían seguir fortaleciendo la posición de las acciones de BBVA en el mercado.
Foto: Logotipo de BBVA
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