El mercado de bonos está mostrando signos de recuperación como cobertura, tras años de decepcionar a los inversores.
Qué sucedió
De acuerdo con Bloomberg, mientras el índice S&P 500 perdía cerca del 6% en las primeras tres sesiones bursátiles de agosto, el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU. registró ganancias de casi el 2%. Los bonos, que habían decepcionado a los inversores durante años, están volviendo a ser vistos como una cobertura valiosa.
Gregg Abella, un gestor de dinero de Nueva Jersey, ha estado promoviendo los bonos y la diversificación de activos durante años. Con la reciente caída de las acciones, la demanda de seguridad de la deuda se disparó, llevando los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años a los niveles más bajos desde mediados de 2023.
La relación entre la renta variable y la renta fija, en la que la renta fija compensa las pérdidas cuando las acciones caen, había sido cuestionada en los últimos años. Sin embargo, con el temor a una recesión económica y las expectativas de recortes de tasas, los bonos están funcionando bien en este entorno.
La correlación negativa entre acciones y bonos ha vuelto, al menos por ahora. La correlación a un mes entre acciones y bonos alcanzó la semana pasada el valor más negativo desde las secuelas de la crisis de los bancos regionales del año pasado.
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Por qué es importante
Los grandes fondos de renta fija están capitalizando el rally del mercado, registrando ganancias de casi el 2% en lo que va de año. La expectativa de que los bancos centrales aceleren sus políticas monetarias hacia tasas más bajas ha llevado a un aumento en el precio de la deuda en las carteras. Los 20 mayores fondos de renta fija comercializados por entidades nacionales han registrado ganancias cercanas al 2% de media en el año.
La próxima semana trae muchos riesgos para los alcistas de los bonos. Se publicarán los informes de julio sobre los precios al productor y al consumo en EE.UU. y cualquier señal de un resurgimiento de la inflación podría hacer subir de nuevo los rendimientos.
Foto cortesía de Unsplash
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