Las acciones de Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) están cotizando muy por debajo de sus máximos y han pasado por una fase volátil en medio de los desafíos fundamentales del fabricante de coches eléctricos. Mientras que los detractores no dan ninguna posibilidad de que la empresa dé la vuelta a la situación, el CEO Elon Musk mostró un optimismo mezclado con cautela.
Musk asiente a comparación de Tesla con Nvidia
Un influencer de Tesla intentó capitalizar la euforia por Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) vista después de la publicación de los excelentes resultados trimestrales del líder en IA el miércoles y comentó que “valorar a Tesla en función de las expectativas para el negocio de automóviles es como valorar a Nvidia en función de las expectativas para el segmento de GPU de juegos”.
“Sí”, dijo Musk, asintiendo a la opinión.
Yeah
— Elon Musk (@elonmusk) May 23, 2024
Cualquiera que haya seguido de cerca a Nvidia a lo largo de los años puede saber que la empresa liderada por Jensen Huang ha sido una de las corporaciones más dinámicas de Estados Unidos, aprovechando cada nueva oportunidad que se le presenta.
Nvidia, fundada en abril de 1993 por el trío de Huang, Chris Malachowsky y Curtis Priem, comenzó como fabricante de chips para juegos con la premisa de que las PC se convertirían algún día en dispositivos de consumo para disfrutar de juegos y multimedia. Curiosamente, el fabricante de chips con sede en Santa Clara, California, es reconocido como el inventor de las unidades de procesamiento gráfico, que alimentan las PC utilizadas para juegos.
Hasta el cuarto trimestre de 2022, el segmento de juegos de Nvidia era su mayor generador de ingresos. Los ingresos por juegos y por su centro de datos, su siguiente segmento de ingresos más alto, fueron de 3.420 millones de dólares y 3.260 millones de dólares, respectivamente, en el cuarto trimestre del año fiscal 2022.
Para el 2023, con el advenimiento de la revolución de la IA, Nvidia cambió rápidamente a diseñar chips de alto rendimiento utilizados en aplicaciones de IA, así como en entrenamiento e inferencia. Los resultados trimestrales más recientes mostraron que los ingresos del centro de datos fueron de 22.560 millones de dólares en comparación con los 2.650 millones de dólares aportados por el negocio de juegos.
La suma de las partes de Tesla
La respuesta de Musk refleja el hecho de que considera a Tesla como mucho más que una empresa automotriz. El multimillonario lo ha expresado en el pasado. Incluso este año, en la llamada de ganancias del primer trimestre, Musk citó a la fundadora de Ark Invest, Cathie Wood, para subrayar el punto.
En respuesta a una pregunta de un analista, el CEO dijo: “Creo que Cathie Wood lo dijo mejor. Realmente deberíamos ser considerados como una compañía de IA o robótica”.
La dirección estratégica de la compañía también confirma esto. Cuando la demanda disminuyó debido a las incertidumbres económicas en 2022, la compañía comenzó a reducir agresivamente los precios de los coches eléctricos, priorizando la cuota de mercado sobre el volumen. Musk dijo en una de las llamadas de ganancias que estaba bien con que Tesla vendiera coches eléctricos sin obtener ganancias y compensara las pérdidas con ingresos recurrentes de alto margen de la conducción autónoma total (FSD). Esto se conoce comúnmente como el enfoque de “la navaja y la cuchilla”.
La estrategia de reducción de precios de Tesla fracasó ya que la competencia siguió su ejemplo con sus propias reducciones, aunque colocó a las nuevas empresas en el camino de la bancarrota.
La visión de Musk de que Tesla es más que una compañía automotriz no está infundada. La compañía tiene varias partes móviles, y la valoración es la suma de esas partes.
En una nota publicada a finales de 2023, Adam Jonas de Morgan Stanley desglosó la suma de las partes móviles de la siguiente manera:
- Negocio principal de automóviles (86 dólares por acción)
- Negocio de coches autónomos de movilidad de Tesla, también conocido como robotaxi (82 dólares por acción)
- Suministro de piezas y tecnología de automóviles (42 dólares por acción)
- Negocio de energía solar y almacenamiento de energía (48 dólares por acción)
- Negocio de seguros (8 dólares por acción)
- Negocio de servicios de red, es decir, su FSD, red Supercharger y otros (115 dólares por acción)
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¿Ganancias explosivas en el horizonte?
En una publicación separada el miércoles, Musk dijo que el precio objetivo de 2.000 dólares para las acciones por parte del toro de Tesla Ark Invest para 2027 es alcanzable.
Uno de sus seguidores compartió un clip de video de la entrevista de Wood en CNBC en la que el gestor de fondos menciona el precio objetivo de 2.000 dólares de Ark. Llamando a Tesla el proyecto de IA más grande de la tierra, Wood dijo que Tesla está en la convergencia de tecnologías como la robótica de IA y el almacenamiento de energía.
Musk dijo que el precio objetivo, aunque “posible”, es “extremadamente difícil”.
Possible, but extremely difficult
— Elon Musk (@elonmusk) May 23, 2024
El precio objetivo de 2.000 dólares fue anunciado por Ark en abril de 2023. En ese momento, la empresa dijo que “la línea de negocio de Robotaxis de Tesla es un impulsor clave, contribuyendo aproximadamente el 58% del valor empresarial esperado y el 45% del EBITDA esperado en 2027″. Los analistas de Ark esperaban que los coches eléctricos representaran el 62% de los ingresos.
Luego, Ark asumió que los robotaxis se lanzarían a finales de 2024. Esto parece ser una tarea difícil ahora, dado que Tesla aún no ha perfeccionado su FSD, que es una parte integral del servicio. La tecnología también debe ser evaluada por los reguladores. Dicho esto, podrían surgir más detalles en el evento de presentación de robotaxis que la compañía ha programado para el 8 de agosto.
Foto cortesía de Shutterstock.com
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