La reconocida firma de inversión Pimco proyecta que la Reserva Federal de Estados Unidos será más conservadora en sus recortes de tasas de interés en comparación con otros bancos centrales importantes durante los próximos dos años.
Mercado hipotecario de EE. UU. y recortes de tasas
De acuerdo con Bloomberg, Pimco sostiene que la Fed realizará menos recortes de tasas debido a las características únicas de los mercados de préstamos hipotecarios en EE. UU. En este país, las hipotecas a tasa fija son más prevalentes, lo que ha permitido a los prestatarios asegurar tasas históricamente bajas, protegiendo así a la economía más grande del mundo contra un ajuste agresivo de la Fed.
Andrew Balls, de Pimco, indicó que los mercados hipotecarios en varios países son más susceptibles a un traspaso más rápido hacia sus economías a partir de los aumentos de tasas. Pimco se está preparando para una mayor relajación monetaria fuera de los EE. UU., en economías donde los préstamos hipotecarios de tasa variable son más frecuentes.
El Fondo de Bonos Internacionales de Pimco, que administra 14.200 millones de dólares en activos, ha obtenido un rendimiento del 1,3% este año hasta el 1 de abril, superando a su índice de referencia y a la mayoría de sus competidores.
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Los inversores reajustan sus expectativas
Los operadores ya han experimentado pérdidas tratando de prever cuándo los banqueros centrales se inclinarían hacia la flexibilización, ya que la inflación llevó a las autoridades a mantener las tasas elevadas. A finales del año pasado, los mercados apostaban por seis recortes de la Fed en 2024. Ahora, los inversores dudan incluso de que la Fed pueda cumplir su previsión de tres reducciones totales a finales de año.
Según Pimco, este consenso parece estar en riesgo debido a los diferentes panoramas económicos. En EE. UU., la Fed de Atlanta estima que la economía está creciendo a un ritmo anual del 2,8%. Esto se compara con medio punto porcentual o menos para Europa.
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