El exsecretario del Tesoro, Lawrence H. Summers, ha señalado que la tasa terminal, tal y como se refleja en los futuros de los fondos federales, ha superado la marca del 5% y supone un hito significativo. Sin embargo, la mayor parte del posible aumento en el ciclo actual ya se ha producido, según ha asegurado.
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“La tasa terminal, según los futuros de los fondos federales, acaba de superar el 5[%]. Es una especie de hito. Creo que lo más probable es que no suba más. Pero la subida de más de 400 puntos básicos en 18 meses que ya se ha producido es seguramente la mayor parte del aumento que veremos en este ciclo”, ha tuiteado Summers.
Qué significa
Los futuros de los fondos federales son contratos financieros basados en la tasa de fondos federales y se negocian en la Chicago Mercantile Exchange. Refleja las probabilidades o las expectativas del mercado de cambios futuros en el rango objetivo de la tasa de los fondos federales. Los participantes del mercado utilizan estos contratos para protegerse contra movimientos potenciales en las tasas de política que podrían afectar a su cartera.
Curiosamente, el banco francés BNP Paribas espera que la Reserva Federal suba la tasa de los fondos federales hasta un máximo del 5,25% en el primer trimestre de 2023, según reportó Reuters citando una nota de investigación el miércoles. El banco pronostica que la economía estadounidense entrará en recesión en el segundo trimestre de 2023, según reza el informe.
El pronóstico de la Reserva Federal
La Fed ha declarado en su Libro Beige que de aquí en adelante espera que las subidas de precios se moderen en general, solo dos semanas antes de que el banco central celebre su reunión de política monetaria y probablemente suba las tasas de interés en 75 puntos básicos.
Las acciones y los bonos se han visto igualmente afectados por las agresivas subidas de las tasas por parte de la Fed y las previsiones de su trayectoria política futura. El SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) ha perdido más de un 23% desde que comenzó el 2022, mientras que el Vanguard Total Bond Market Index Fund ETF (NASDAQ:BND) se ha desplomado más de un 17% en el mismo periodo.
Summers también ha dado su opinión sobre la situación económica y lo que se necesitaría para que la inflación volviera al nivel objetivo.
“Las revisiones a la baja del PIB potencial, junto con cifras muy sólidas de utilización de la capacidad, refuerzan la idea de que la economía está sobrecalentada y necesitará una desaceleración significativa para que la inflación vuelva al nivel objetivo”, tuiteó.
Foto cortesía de Chatham House en Flickr
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