El miércoles de la semana pasada, la Fed elevó su tasa objetivo de fondos federales en un 0,75% a un nuevo rango de entre el 3% y el 3,25%, su tercera subida de tipos del 0,75% en cuatro meses.
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Qué debes saber
Scott Minerd, socio gerente fundador, presidente y CIO global de Guggenheim Partners, apareció en ‘The Exchange’ de la CNBC para discutir la decisión de la Fed sobre el aumento de las tasas y cómo la política de la Reserva Federal afectará la dirección del mercado.
Según Minerd, una subida completa de 1 pb hubiera sido mejor, ya que habrá más subidas en el futuro.
Este mencionó que existe una probabilidad muy alta de que la Fed se ajuste demasiado para demostrar su credibilidad y agregó que seguirán presionando hasta que algo se rompa, muy probablemente el mercado de valores o los mercados emergentes.
“Creo que la Fed está presionando con fuerza en el mercado al mismo tiempo que está reduciendo el balance”, comentaba Minerd, agregando que pasamos por este mismo escenario en 2018 cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que “la reducción del balance” estaba “en piloto automático”.
Tras la declaración de Powell, el mercado cayó un 20% y la Fed se vio obligada a dar un giro, aumentando las tasas y reduciendo el balance en el primer trimestre de 2019.
Por qué es importante
Con el potencial de otro 20% a la baja a mediados de octubre, Minerd cree que los inversores que tienen una posición en largo en activos de riesgo verán más obstáculos, ya que el mercado nunca ha tocado fondo mientras la Reserva Federal subía las tasas.
Minerd expresó también que el cuarto trimestre puede ser un muy buen momento para comprar acciones, ya que espera que la Fed desacelere sus alzas de tasas, con un alza de 50 pb en la reunión de noviembre y una suba de 25 pb en diciembre.
Dado que los múltiplos de P/E tienen una tendencia superior a los promedios históricos en épocas de inflación y aumento de las tasas de interés, Minerd espera que se devuelvan las ganancias del mercado y una reducción en la guía de ganancias. Este ha señalado que los grandes transportistas de entrega como FedEx Corp (NYSE:FDX) ya han informado de ganancias más débiles antes de su publicación de ganancias del primer trimestre.
Las estimaciones de ganancias podrían bajar hasta un 5% o un 10% a medida que nos acercamos a final de año, especialmente con la guerra entre Rusia y Ucrania que impacta negativamente en la economía global, según Minerd.
Foto: Círculo Polar Ártico de Flickr
