Las acciones de Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) cotizaron un 1,2% al alza el miércoles después de que la compañía celebrara su primer evento del día del inversor desde que anunció que Laxman Narasimhan asumirá el cargo de nuevo CEO.
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Starbucks realiza eventos del día del inversor una vez cada dos años para actualizar a los inversionistas sobre sus iniciativas y proyecciones financieras a largo plazo. El evento de este año se centró en la caída del tráfico, los márgenes presionados, las relaciones laborales y el difícil entorno macroeconómico, particularmente en China.
El CEO interino, Howard Schultz, dijo a los inversionistas que Starbucks anticipa un crecimiento récord de nuevas tiendas y ganancias de dos dígitos y un crecimiento de los ingresos en los próximos trimestres. Además, Schultz dijo que los inversionistas deberían esperar una fortaleza continua en el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas y un retorno a las recompras de acciones.
Starbucks afirma que tiene previsto abrir unos 2.000 nuevos locales de aquí a 2025. El director de operaciones, John Culver, ha afirmado que estas nuevas tiendas generarán un 50% de retorno de la inversión y un 25% de márgenes de efectivo. Culver añadió que los ingresos en América del Norte crecerán aproximadamente un 40% durante los próximos tres años, lo que ayudará a impulsar los márgenes.
Crecimiento acelerado
La analista de Bank of America, Sara Senatore, ha comentado que Starbucks ofrece a los inversores una “valoración y una relación riesgo/recompensa atractivas” dado su crecimiento acelerado.
“Starbucks se ha puesto un listón muy alto y, aunque creemos que es alcanzable dada la fortaleza de la marca y las nuevas capacidades de gestión, creemos que persiste el escepticismo sobre los desafíos de acelerar el crecimiento, en particular en un momento de incertidumbre macro”, escribió Senatore.
El analista de Cowen, Andrew Charles, dijo que las comparaciones más sólidas deberían desencadenar una expansión del múltiplo de ganancias para las acciones de Starbucks.
“SBUX describió un plan creíble para acelerar las fuertes compensaciones y el desarrollo de EE.UU. (respaldado por reembolsos en efectivo sostenidos de aproximadamente 2 años) y mejorar una narrativa de sindicalización que se debilita”, escribió Charles.
Incertidumbre en torno a China
El analista de BMO Capital Markets, Andrew Strelzik, expresó que los objetivos de crecimiento actualizados de Starbucks superan sus expectativas, pero no son irrazonables.
“Vemos el enfoque en las tiendas de autoservicio (y de retiro) como una extensión natural del reposicionamiento de la base de tiendas de SBUX en EE.UU., superponiéndose a su programa de transformación del área comercial”, escribió Strelzik.
El analista de Wedbush, Nick Setyan, dijo que las proyecciones de crecimiento de las ventas en América del Norte son impresionantes, pero la previsión de la empresa de un crecimiento de unidades del 13% y un crecimiento de las ventas mismas tiendas (SSS) del 4% al 6% en China debe verse con escepticismo dado el entorno difícil.
“Creemos que la valoración actual de SBUX refleja adecuadamente, por un lado, la fortaleza del crecimiento a corto plazo de las SSS en Norteamérica, compensada por la limitada visibilidad a corto plazo del crecimiento de las SSS en China y la limitada visibilidad a medio y largo plazo de la trayectoria del margen operativo de SBUX”, escribió Setyan.
Calificaciones y precios objetivo:
- Bank of America le da una calificación de Buy y un precio objetivo de 109 dólares.
- Cowen tiene una calificación de Outperform y un precio objetivo de 104 dólares.
- BMO Capital Markets le da una calificación de Outperform y un precio objetivo de 105 dólares.
- Wedbush le da una calificación de Neutral y un precio objetivo de 92 dólares.
