Es posible que los inversores que se hayan dejado embaucar por el repunte de alivio del mercado bajista de mitad del verano estén deseando descubrir qué ocurrirá en septiembre, ya que históricamente es el mes de peor rendimiento del año. Pasemos a analizar los datos.
Jeffrey Hirsch, el autor de ‘The Stock Trader’s Almanac’, utiliza los patrones históricos y la estacionalidad del mercado junto con el análisis fundamental y técnico para reducir el riesgo y aumentar los rendimientos para los inversores.
Hirsch hizo una publicación en Twitter Inc (NYSE:TWTR) el jueves para advertir a los inversores sobre los peligros potenciales de invertir durante el mes de septiembre.
“Vender en agosto antes de este infame periodo estacional tan débil no es nada nuevo”, escribió. “Agosto es el segundo peor mes desde 1987. Seguimos estando en un mercado bajista. La inflación sigue siendo alta”, señalaba.
Septiembre es históricamente el mes de peor rendimiento para los mercados. Por lo general, es un mal mes para las acciones porque los gestores de fondos tienden a vender las posiciones de bajo rendimiento a medida que se va acercando el final del tercer trimestre, según Almanac.
Además, este año coincide con las elecciones de mitad de periodo. El S&P 500 suele tener un rendimiento inferior durante los años en los que hay elecciones de mitad de periodo en septiembre, y el periodo se ubica al final del momento más débil del ciclo presidencial de cuatro años.
Rendimiento del S&P en septiembre
Los años con elecciones de mitad de periodo están marcados con una ‘M’. Los años de nuevas elecciones están marcados con una ‘N’.
- 2022: -1,16% M
- 2021: -4,76% N
- 2020: -3,92%
- 2019: 1,72% M
- 2018: 0,43%
- 2017: 1,93% N
- 2016: -0,12%
- 2015: -2,64% M
- 2014: -1,55%
- 2013: 2,97% M
- 2012: 2,42%
- 2011: -7,18% M
- 2010: -4,74%
- 2009: 3,57% N
- 2008: – 9,08%
The Almanac muestra que la mejora que se ha producido en septiembre en los últimos 15 años ha trasladado al mes hasta el séptimo lugar en cuanto a los rendimientos en el índice, con una ganancia promedio del 3,3%. Sin embargo, Hirsch deja claro que esto refleja las tendencias actuales en una carrera alcista secular, predominante y fuerte durante la mayor parte de los últimos 15 años, excepto durante la crisis de la Covid-19 del año 2020.
Dejando a un lado las especulaciones, septiembre parece ser especialmente propenso a que se produzcan catástrofes en el mercado. Las crisis de 1929, 1987 y 2008 empezaron en septiembre. El primer detonante de la crisis financiera más reciente a nivel mundial fue la quiebra de Lehman Brothers, precisamente, en septiembre de 2008.
Además, parece que los traders de opciones creen que la situación podría empeorar aún más a futuro. El 19 de agosto, la cantidad de contratos de opciones bajistas activos del Invesco QQQ Trust Series 1 (NASDAQ:QQQ) se disparó hasta su nivel más alto registrado desde el periodo posterior a la caída de las ‘puntocom’.
La última palabra
Al evaporarse los beneficios de un repunte que duró casi nueve semanas y dio más de un 17% a los inversores desde mediados de junio hasta mediados de agosto, ahora son muchos los que se preguntan si los índices desafiarán los mínimos de junio tras digerir los últimos comentarios agresivos de los funcionarios de la Fed, que no muestran indicios de que vayan a suavizarse las subidas de las tasas de interés.
“Con la historia como nuestra guía y la tranquilidad que proporcionan las lecturas actuales, nos inclinamos a prestar atención a las precauciones estacionales que rodean al peor mes y el de mayor debilidad. Mientras, esperaremos a que la Fed proporcione más información y veremos qué ocurre con las tasas en la próxima reunión del FOMC del 21 de septiembre”, señala Hirsh.