El inicio del conflicto en Ucrania el 24 de febrero marcó el inicio de una montaña rusa en los intercambios con el rublo. Los primeros días tras el inicio del conflicto la moneda única europea había oscilado desde el rango histórico de 80-85 para subir en pocos días hasta un máximo de 168,19 alcanzado el 7 de marzo. Sin embargo, después de esa fecha, el colapso de la moneda única fue rápido e inexorable.
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Julio, a diferencia del período anterior, parece ser un mes de respiro para el EUR/RUB, que fluctúa siguiendo la tónica de la tensa situación internacional.
En el momento de redactar este informe, la moneda única cotizaba al alza un 9,77% mensual frente a la moneda rusa, con un repunte que comenzó el 21 de julio, día del anuncio del acuerdo entre Moscú y Kiev sobre exportaciones de cereales. Dos veces en julio, el par saltó cerca de la región 65, solo para volver a sumergirse en el área 56-58 la semana pasada. La sabiduría convencional dice que cuanto más un área actúa como soporte y resistencia, mayor es la importancia que adquiere en el mercado. Para EUR/RUB, esto podría ser más un obstáculo que una ayuda si el precio mantuviera una ruptura sostenida por debajo de esos niveles.
La comparación con el par USD/RUB
Una trayectoria similar es la trazada por el par USD/RUB. Aunque el dólar estadounidense se había fortalecido progresivamente frente al rublo en los últimos años, el inicio del conflicto en Ucrania marcó un máximo inicial del dólar, que voló desde la zona de 75 a 145 el 7 de marzo y luego se desplomó al día siguiente con el anuncio del embargo estadounidense sobre el petróleo y el gas rusos hasta el actual 60,40.
Las tendencias de la moneda única europea y la de Estados Unidos son similares, ambas obligadas a enfrentarse a la política exterior común en tiempos de conflicto militar y económico.
En conclusión
Si bien el dólar estadounidense ha experimentado un fortalecimiento progresivo últimamente, hasta el punto de alcanzar la paridad con el dólar, aunque sea brevemente, y sugiriendo una próxima paridad USD/GBP, ambas monedas han dibujado gráficos similares en los meses recientes frente al rublo.
Para un inversor atento a la dinámica económica y política internacional, los pares EUR/RUB y USD/RUB se encuentran sin duda entre los más atractivos del mercado y deben ser tratados de manera similar.
Un dato interesante: aunque con posiciones mucho más cercanas a Rusia, el yuan chino (CNY) también se debilitó, pese a que lo hizo en mucha menor medida, frente al rublo y, por otros motivos, desde mediados de abril el CNY también ha caído frente al USD. ¿Qué otras parejas habrá que vigilar en los próximos meses?
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