Si hay algo que se pueda decir sobre JetBlue Airways (NASDAQ:JBLU), es que no se rinde fácilmente. La aerolínea ha ofrecido otra actualización a su oferta de adquisición de Spirit Airlines Inc. (NYSE:SAVE), que todavía está enfocada en fusionarse con Frontier Airlines, una unidad de Frontier Group Holdings Inc. (NYSE:ULCC).
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Qué debes saber
En una carta del martes a los accionistas de Spirit, el CEO de JetBlue, Robin Hayes, ha declarado que la “propuesta ya superior” de su compañía se endulzaría con un “pago anticipado acelerado aumentado a 2,50 dólares por acción, estructurado como un dividendo en efectivo para los accionistas de Spirit inmediatamente después del voto de los accionistas que aprueba la combinación entre ambas empresas (sujeto a las limitaciones de la Ley CARES)”.
Hayes insistió en que la oferta mejorada da como resultado un “precio superior en efectivo de al menos 33,50 dólares por acción de Spirit que representa una prima sustancial del 52,1% sobre el valor implícito de la transacción modificada de Frontier y garantiza cierto valor”.
Hayes también prometió una “comisión de ruptura inversa mejorada de 400 millones de dólares pagadera a Spirit en el improbable caso de que la transacción no se complete por razones antimonopolio”, junto con un mecanismo de comisión gradual diseñado para proporcionar a los accionistas prepagos mensuales de 10 centavos por acción entre enero de 2023 y la fecha en que la oferta de JetBlue se complete o se termine.
“Esto representa una tarifa acumulada estimada de hasta 1,80 dólares por acción, de los cuales los primeros 1,15 dólares por acción, en pagos compensarán la tarifa inversa de ruptura o la consideración de fusión”, continuó Hayes.
“Cualquier pago que exceda los 1,15 dólares por acción será incremental al precio de compra total de 33,50 dólares o la tarifa de ruptura inversa. Esto aumenta la contraprestación total de la transacción hasta 34,15 dólares por acción en caso de que se consuma la transacción y la protección total contra pérdidas a 4,30 dólares por acción, o aproximadamente 470 millones de dólares en total, en caso de que se termine la transacción”.
Hayes concluyó su discurso de venta reprendiendo a la “atrincherada junta directiva de Spirit”, a la que acusó de “aferrarse a la transacción de Frontier, de inferior calidad, con promesas irrealizables y un argumento normativo demasiado simplista. Su discurso a los accionistas simplemente no cuadra”.
Qué más ha sucedido
Hayes no es el único ejecutivo de la industria de las aerolíneas que escribe cartas a los accionistas de Spirit. El presidente de la junta directiva de Frontier, William A. Franke, se unió al presidente y CEO Barry Biffle en su propio mensaje.
“JetBlue ha arrojado mucho humo para que creas que el riesgo regulatorio de su propuesta es idéntico al de la combinación Frontier-Spirit”, escribieron.
“Eso no es cierto, y requiere que ignores el sentido común y la propia admisión de JetBlue sobre lo que pretende hacer inmediatamente después de adquirir y eliminar Spirit: eliminar asientos y aumentar los precios, ambas medidas antimonopolio. Por el contrario, una fusión Spirit-Frontier es demostrablemente pro-consumidor, como ya han reconocido muchos analistas y terceros, dado que expandirá el servicio de tarifas ultrabajas a más destinos y brindará más alternativas de tarifas ultrabajas a Big Four y JetBlue”.
Franke y Biffle también jugaron la carta del sindicato, señalando que la Asociación de Asistentes de Vuelo y el Sindicato de Trabajadores del Transporte (TWU) favorecieron la oferta de su aerolínea sobre la propuesta de JetBlue.
“Además, TWU ha reprendido públicamente a JetBlue por ser un empleador abusivo que ignora el bienestar de su fuerza laboral al negarse a cumplir con sus contratos sindicales existentes”, agregaron. “Los miembros del equipo de una aerolínea son absolutamente esenciales para su éxito como empresa. Existe un marcado contraste en cómo reaccionarían los empleados ante la combinación Frontier-Spirit en comparación con una posible adquisición por parte de JetBlue”.
En cuanto a Spirit, la fuerte venta de JetBlue no pareció romper su determinación. El 24 de junio, la compañía firmó una segunda enmienda a su acuerdo de fusión con Frontier, mientras que su junta directiva reiteró su recomendación unánime para una fusión de Frontier.
“Estamos encantados de anunciar los términos del acuerdo modificado de Spirit con Frontier, que incluye casi el doble de la contraprestación en efectivo por acción de nuestro acuerdo anterior con Frontier y al mismo tiempo permite que los accionistas se beneficien de la ventaja económica de la recuperación de la industria de las aerolíneas”, ha comentado Ted Christie, presidente y CEO de Spirit.
“A medida que avanza esta recuperación y regresa la demanda, se espera que el precio de las acciones de la aerolínea combinada supere el precio por acción de la oferta fija en efectivo de JetBlue. Instamos a los accionistas a que voten a favor del acuerdo de fusión con Frontier en la tarjeta de representación blanca antes de la junta extraordinaria del 30 de junio”.
El movimiento de los precios de SAVE
Las acciones de Spirit cotizaban un 3,94% al alza a 23,46 dólares en la preapertura del martes.
Foto cortesía de JetBlue.
