El vendedor en corto de Wall Street, Jim Chanos, ha compartido su razonamiento acerca de lo que provocó que Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) fuera visto como un corto tan atractivo.
Lo que debes saber
En un podcast reciente en Crypto Critics Corner, Chanos calificó Coinbase de “tremendamente sobrevalorada” y predijo que su modelo de ingresos basado en tarifas pronto disminuiría.
Coinbase obtiene la mayor parte de sus ingresos de las tarifas cobradas por el trading de criptomonedas como Bitcoin (CRYPTO:BTC), Ethereum (CRYPTO:ETH) y Dogecoin (CRYPTO:DOGE).
“Coinbase no era una apuesta por los precios de las criptomonedas. Era una apuesta a lo que pensamos que sería una especie de modelo de negocio depredador auxiliar”, ha afirmado.
Asimismo, este prevé más y más compresión de tarifas y una disminución en las tasas de compresión a medida que se intensifica la competencia.
En su opinión, las empresas que se “daban un festín” con 300 y 400 puntos básicos de activos ya no podrán hacerlo. El experto espera que el exchange solo pueda cobrar 50 puntos básicos en su volumen de operaciones, por debajo de los 150 puntos básicos actualmente en juego.
“Así que esa es una empresa que tendrá que reducir costes, como ahora sabemos que lo están haciendo, más rápido que los ingresos porque están perdiendo dinero a un ritmo razonablemente prodigioso en este momento”.
Chanos utilizó a Robinhood Markets Inc (NASDAQ:HOOD) como ejemplo de un “broker que pierde dinero” y que suele cotizar entre 1 y 1,5 veces su valor contable tangible.
“El valor contable tangible en este momento está en los veinte bajos en Coinbase. Y para fin de año, estará a mediados de los quince”, según Chanos.
“Por tanto, esta sigue siendo una acción que cotiza entre 6 y 7 dólares. Y, ya sabes, está tremendamente sobrevalorado incluso aquí”, ha señalado.