La Reserva Federal de Estados Unidos ha aprobado su primera subida de tasas de interés, 0,25% o 25 puntos básicos desde 2018, con el objetivo de hacer frente al aumento de la inflación sin afectar el crecimiento económico.
Pero subir las tasas podría frenar el crecimiento y llevar a la economía a la recesión, según señala un analista de Reuters. Aun así, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha expresado su confianza en que la economía pueda prosperar a pesar de la política menos flexible.
“La Fed (está) tratando de enderezar el barco”, ha afirmado Andy Kapyrin, director de inversiones de RegentAtlantic. “Mi expectativa es que se volverán más agresivos a medida que avanza el año, especialmente si la inflación se mantiene alta”.
Según un informe de Reuters, Kapyrin está elevando su calificación de Overweight en acciones comparativamente baratas, empresas económicamente sensibles que tienden a prosperar con un crecimiento sólido y tasas más altas. También espera que los bonos de tasa variable se beneficien del aumento de los costes de endeudamiento.
Aun así, la claridad sobre la ruta de aumento de tasas proyectada por la Fed y la insistencia del banco central en que la economía es lo suficientemente fuerte tranquilizaron a algunos. El índice de referencia S&P 500 cerró con una subida de más del 2%, lo que algunos inversores tomaron como un alivio que la Fed haya lanzado iniciativas para hacer frente a la inflación.
Algunas preocupaciones sobre el crecimiento futuro fueron evidentes en el mercado del Tesoro, con los rendimientos de algunos bonos del Tesoro a más corto plazo superando a los de más largo plazo, una señal de que los inversores ven riesgos económicos en el futuro.
Los encargados de formular políticas de la Fed comenzaron a descontar los nuevos riesgos de la economía global, reduciendo su estimación de crecimiento del producto interior bruto para 2022 a un 2,8%, desde el 4% proyectado en diciembre.
“No tienen un gran historial en la ingeniería de ‘aterrizajes suaves’”, señalaba Matthew Nest, jefe global de renta fija activa en State Street Global Advisors, que espera que la economía se contraiga en el primer semestre de 2023.
Se espera cierto alivio si los precios de las materias primas bajan, ha expresado Tony Rodríguez, jefe de estrategia de renta fija del administrador de activos Nuveen. El ejecutivo está moviéndose hacia los bonos hipotecarios de baja calidad y los bonos corporativos de alto rendimiento, lo que podría quitarle presión a la Fed para que ajuste las tasas tanto como ha proyectado.