La Reserva Federal ha optado por mantener el pie sobre el freno económico por ahora y el miércoles mantuvo la tasa de interés de referencia sin cambios.
Lo que ha sucedido
Es la primera decisión que toma en 2022 el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que concluyó su reunión de dos días el miércoles por la tarde al anunciar que “ha decidido mantener el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre el 0 y el 0,25%”. La decisión se ha tomado por unanimidad de votos.
Sin embargo, el FOMC ha añadido que con “una inflación muy por encima del 2% y un mercado laboral fuerte, el Comité espera que pronto sea apropiado subir el rango objetivo de la tasa de fondos federales”.
Asimismo, el FOMC ha afirmado que “seguirá reduciendo el ritmo mensual de sus compras netas de activos y que les pondrá fin a principios de marzo. A partir de febrero, el Comité aumentará sus tenencias de valores del Tesoro en al menos 20.000 millones de dólares al mes y de valores de agencias respaldados por hipotecas en al menos 10.000 millones de dólares al mes”.
La última vez que la Reserva Federal subió las tasas fue en diciembre de 2018. El FOMC empezó a bajar las tasas en julio de 2019, citando “implicaciones de los desarrollos globales para el pronóstico económico, así como presiones inflacionarias moderadas”. Las tasas se redujeron aún más con el inicio de la pandemia de la Covid-19 en marzo de 2020 y se han mantenido en mínimos históricos desde entonces.
Qué significa esto
El aumento dramático de la inflación (los precios al consumidor han subido un 7% interanual en diciembre), junto con las incertidumbres económicas alimentadas por la prolongación de la pandemia y la volatilidad de los mercados financieros generaron especulaciones entre los observadores de la Fed, que apuntaban a que el banco central comenzaría a implementar una serie de subidas de las tasas a partir del miércoles.
“Esto y nada es lo mismo”, observó Jake Clopton, presidente de Clopton Capital, un bróker de hipotecas comerciales con sede en Chicago, que expuso su teoría de que la Fed no estaba lista para cambiar de rumbo.
“Simplemente no querían asustar a nadie en este momento”, añadió Clopton. “Creo que todavía van por buen camino para su primera subida en la reunión de marzo, pero no querían espantar a los mercados ahora”.
Dr. Anthony B. Sanders, un distinguido profesor de finanzas inmobiliarias de la George Mason University y exdirector y jefe de investigación de valores respaldados por activos y por hipotecas de Deutsche Bank AG (NYSE:DB) en la ciudad de Nueva York, no espera que la Fed haga ningún movimiento dramático cuando el FOMC vuelva a reunirse en marzo.
“Probablemente será solo una pequeña subida de la tasa de 25 puntos básicos”, ha señalado Sanders, que advirtió que un aumento mínimo sería insuficiente en vista del entorno económico. “La inflación se está descontrolando y la Reserva Federal no hace más que quedarse ahí sentada observando fascinada”.
Pero, por otro lado, Sanders reconoció que un aumento de las tasas demasiado dramático podría generar más problemas que soluciones.
“No solo Estados Unidos, sino todos los gobiernos del mundo han estado gastando como marineros borrachos durante los últimos 20 años”, ha declarado. “La Fed no puede permitirse que las tasas suban tanto”.
No obstante, el Dr. Peter Morici, profesor emérito de la Robert H. Smith Business School de la Universidad de Maryland y exdirector de la Oficina de Economía de la International Trade Commission de Estados Unidos, ha advertido que la inacción sobre las tasas no puede continuar durante mucho más tiempo y ha cuestionado si el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha entendido la gravedad de la situación.
“Piensan que esta enfermedad se curará sola y eso no va a ocurrir”, ha agregado. “Nunca se ha conseguido domesticar este tipo de inflación sin una desaceleración económica”.
Foto: 401(k) 2012 Flickr Creative Commons.