¿Será la crisis de Evergrande como la caída de Lehman?

¿Se transformará la crisis de liquidez que afecta al promotor inmobiliario Evergrande en una situación como la de Lehman años atrás?

¿Será la crisis de Evergrande como la caída de Lehman?
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La crisis de liquidez que afecta a la promotora inmobiliaria China Evergrande Group (OTC:EGRNY) ha tenido un efecto dominó.

Una venta masiva que comenzó en el sector inmobiliario chino se ha extendido al mercado más amplio del país y también al resto de los mercados globales.

LPL no cree que sea otra situación como la de Lehman

Los temores de contagio han desencadenado un escenario de riesgo sistémico, similar al que atravesaron los ahora desaparecidos hermanos Lehman hace unos 13 años, según ha declarado el estratega jefe de mercado de LPL Financial, Ryan Detrick.

Con más de 300.000 millones de dólares en pasivos y solo 15.000 millones de dólares en efectivo disponible, Evergrande es el desarrollador de bienes raíces más endeudado del mundo, tal y como señaló el analista. Parece que la compañía no podrá pagar los 84.000 millones de dólares de intereses adeudados que se unen a la posibilidad de faltar a un pago de capital en al menos uno de sus préstamos, según señaló el analista, citando a Bloomberg.

Dado que el gobierno chino no muestra ninguna inclinación a rescatar a la compañía, ahora ha dirigido su atención a los bancos y otros acreedores para mitigar el impacto de un incumplimiento, tal y como ha comentado Detrick.

La semana pasada, Evergrande suspendió la negociación de sus bonos corporativos on-shore, acercándose un paso más a la reestructuración o al incumplimiento, de acuerdo con el analista. 

A pesar de la penumbra que rodea a Evergrande, Detrick no ve a la empresa como una versión china de Lehman.

La mayor parte de la deuda de Evergrande está en fondos mutuos globales, ETF y algunas empresas chinas, y no en bancos u otras instituciones financieras importantes, tal y como señaló Detrick.

Esto contrasta con Lehman, que figuraba en casi todas las otras instituciones financieras, por lo que no tantas instituciones se verán afectadas por la crisis de Evergrande en comparación, según agregó.

En segundo lugar, las probabilidades de que el gobierno comunista chino se involucre en caso de que se produzca un incumplimiento son altas, afirma Detrick. Finalmente, Evergrande tiene activos tangibles que se pueden vender para liquidar obligaciones financieras a diferencia de Lehman, que no tenía activos tangibles que pudiera vender. 

“Los mercados de financiación a corto plazo están funcionando bien en China hasta ahora; recuerda, fueron los mercados monetarios de Estados Unidos los que empezaron a mostrar fisuras en el sistema a principios de 2008, mucho antes de que empezaran los fallos”, declaró Detrick.

Navellier pronostica una recesión en China

No se espera que los temores de contagio de Evergrande se extiendan a Estados Unidos, pero China ahora está peligrosamente cerca de caer en una recesión, según expresó Louis Navellier, presidente y fundador de Nevallier & Associates, en una nota.

“El mercado de bonos basura de China comenzó a tambalearse hace unas semanas, y Evergrande, fuertemente apalancado, es solo la última ‘grieta’ a medida que las compañías financieras chinas comienzan a desaparecer”, tal y como ha indicado el administrador del fondo.

Bajo ninguna circunstancia Evergrande tendrá un impacto adverso en la economía estadounidense, según agregó.

“En todo caso, los problemas de la deuda de China harán que fluya más dinero a Estados Unidos como un oasis en un mundo caótico”, destacó Navellier.

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