Durante la jornada del martes, la empresa matriz de Snapchat, Snap Inc (NYSE:SNAP), organizó su presentación del Día del Analista y muchos analistas de Wall Street coincidieron en que la “historia de crecimiento abierto” de la empresa de medios sociales es factible.
El analista sobre Snap: El analista de KeyBanc Capital Markets, Justin Patterson, mantiene una calificación de Overweight en las acciones de la compañía y ha incrementado su precio objetivo de 63 a 87 dólares por acción.
Asimismo, Brian Nowak, analista de Morgan Stanley, mantiene una calificación de Overweight en Snap con un precio objetivo elevado de 80 a 85 dólares.
El analista de Rosenblatt Securities, Mark Zgutowicz, mantiene una calificación de Buy en Snap y aumenta su precio objetivo de 70 a 100 dólares.
Laura Martin, analista de Needham, mantiene una calificación de Hold en las acciones de Snap.
Crecimiento de ingresos, “la nueva normalidad”: El equipo de administración de la empresa discutió sus prioridades estratégicas, nuevos productos y características publicitarias que mantienen a la compañía en un camino de “historia de crecimiento abierto” a medio plazo, tal y como escribió Patterson en una nota. Los cuatro puntos clave que Snap enfatizó incluyen:
- El crecimiento del 50% en los ingresos es la “nueva normalidad” y se basa principalmente en la app central de Snap.
- La empresa tiene proyectado agregar nuevas funciones a los segmentos de Maps y Spotlight y seguirá un “enfoque consciente” para monetizar las adiciones.
- La empresa está “sólidamente posicionada” para beneficiarse de las tendencias de realidad aumentada en los próximos años.
- La administración tiene como objetivo márgenes brutos de al menos el 60% a medio plazo y esto es “muy factible” dada la disciplina de asignación de capital y gastos de la firma.
5 motores de crecimiento: La administración de Snap argumentó que el crecimiento “duradero” de varios años estará impulsado por cinco factores, según escribió Nowak en una nota.
- Un impulso del crecimiento de los anunciantes respaldado por nuevos equipos de ventas que se enfoquen en industrias individuales.
- Mejoras continuas en la orientación, optimización y atribución de anuncios.
- Inversiones en realidad aumentada que respaldarán el compromiso.
- Aceleración del crecimiento de usuarios internacionales.
- Compromiso de crecer a un “nivel líder en la industria”.
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Expansión de EBITDA “más impresionante”: Quizás “más impresionante” que un crecimiento del 50% en los ingresos es la perspectiva de Snap de alcanzar una expansión “saludable” del EBITDA ajustado, escribió Zgutowicz en una nota. La firma de investigación estima que el EBITDA ajustado de Snap mejorará de 77 millones de dólares registrados en 2020 a 626 millones de dólares obtenidos en 2021 y, finalmente, aumentará a 1.152,2 millones de dólares para el año 2029.
Durante el mismo período de tiempo, los ingresos promedio por usuario (ARPU, por sus siglas en inglés) se expandirán de 9,44 dólares en 2020 hasta situarse a 12,78 dólares este año y 42,19 dólares para 2029.
Preocupaciones por la valoración: La gerencia de Snap merece reconocimiento por haber realizado un “excelente trabajo” al explicar su plan a corto plazo, pero los inversionistas deben mantenerse al margen en medio de las preocupaciones por la valoración, escribió Martin en una nota. Las acciones de Snap ya se están cotizando a una cifra elevada de 19 veces los ingresos estimados para 2022.
Además, las matemáticas detrás de la trayectoria de crecimiento de los ingresos de la administración implican que la mitad de éste debe provenir del incremento del ARPU, tal y como escribió el analista. Puede que eso no sea posible en primer lugar o podría “irritar lo suficiente a sus usuarios” como para alejarlos de la plataforma.
El movimiento de los precios: Las acciones de Snap alcanzaron un nuevo máximo histórico de 73,59 dólares cada una el miércoles por la mañana y cerraron en 69,47 dólares.
