Actualización del mercado de valores para esta semana (14-12-2020)

La semana pasada, resumida en pocas palabras

Lo que sucedió: Después de alcanzar nuevos máximos históricos, los futuros de índices estadounidenses volvieron a equilibrarse.

Recuerda esto: “Con el aumento de la liquidez internacional en torno a los 20 billones de dólares en 2020, o alrededor del 25 % del PIB mundial, hay mucho que gastar… Tengamos en cuenta que, después de la Gran Depresión de la década de 1930, se tardó aproximadamente una década en recuperar los niveles económicos anteriores. Después de la crisis de 2008-2009, la economía mundial repuntó después de unos dos años. Pero, según los datos más recientes, parece que apenas se han necesitado seis meses para recuperarse de la crisis de la Covid”, dijo Michael Howell de Crossborder Capital en referencia al dinero utilizado para impulsar la economía real.

“[L]a firme advertencia que nos hace la historia es que ‘… las economías fuertes no tienen mercados financieros fuertes’. En otras palabras, si se gasta el dinero en las tiendas (virtuales), no se invierte en acciones. Nuestro optimismo sobre las economías nos obliga a adoptar una postura bajista sobre las acciones”.

En la foto: Superposición de perfil en un gráfico de velas de 65 minutos de los futuros del Micro E-mini S&P 500

Escenario técnico

Después de que los participantes establecieran un repunte histórico en la sesión del miércoles, el S&P 500 liquidó durante el horario regular de negociación, hasta el nodo de alto volumen de microcompuestos cerca de los 3667,75 dólares, un nivel de precios valioso. A partir de entonces, los participantes aceptaron precios más bajos.

Teniendo en cuenta el comercio mecánico (es decir, el exceso mínimo en los niveles mínimos del viernes) y la estructura deficiente (p. ej., áreas de bajo volumen), es muy probable que la venta fuese el resultado de compradores a corto plazo que liquidaron posiciones impulsados por el pánico.

La ruptura del marco temporal más alto permanece intacta, por lo que los participantes deberían monitorear si los compradores aparecen en el nodo de bajo volumen de los 3654,75 dólares y extender el rango hasta el nodo de alto volumen de los 3667,75 dólares. En ese punto, impulsar la iniciativa a través de ese nodo de alto volumen (el resultado más positivo), presagiaría un movimiento hasta el nodo de alto volumen de 3690,75 dólares y, posteriormente, al máximo histórico previo.

Pasar una cantidad de tiempo considerable por debajo del rango del viernes pone en espera toda la recuperación.

Escenario fundamental

En un comentario de Bloomberg, se citó a Larry Dwyer de HSBC Holdings PLC (NYSE:HSBC) en un comunicado sobre la postura ligeramente optimista de su banco sobre los bonos del Tesoro, que sitúa el rendimiento a 10 años en 0,75 % a finales del año que viene.

La Fed se habría ajustado solo una vez en los últimos 22 años… o puede que ninguna. Según la regla AIT, la Fed debe mantener una postura pacifista hasta que la inflación promedie más del 2 % durante un periodo de años. Por el contrario, el pronóstico de las estimaciones de consenso insinúa que es probable que la Fed respalde futuras medidas de ajuste el año que viene, o que el mercado de bonos ignore a la Reserva Federal.

En pocas palabras, la idea de que la estrategia de metas de inflación promedio de la Reserva Federal vaya a mantener las tasas más bajas, durante más tiempo del esperado, permanece intacta, lo cual genera rumores de expectativas inflacionarias en el sistema. Aún así, la nota llega antes de la próxima reunión de la Fed, que tendrá lugar esta semana. Lo más probable es que la reacción del mercado al evento sea silenciosa, sin cambios materiales en la política (por ejemplo, previsiones sobre expansión).

Eventos clave

• Martes: Producción industrial, inversión en bonos extranjeros, flujos de capital netos generales.
• Miércoles: Solicitudes de hipoteca del MBA, ventas minoristas, PMI manufacturero del IHS Markit, inventarios comerciales, índice del mercado inmobiliario de NAHB, cambios en reservas de petróleo crudo en Cushing de EIA, Reservas de petróleo crudo en Cushing de EIA, proyecciones económicas del FOMC, decisión de tasa de interés de la Fed, conferencia de prensa de la Fed.
• Jueves: Permisos de construcción, solicitudes iniciales y continuas de subsidio desempleo, inicios de construcción de viviendas, índice del sector manufacturero de la Fed de Filadelfia.
• Viernes: Índice de liderazgo económico de la CB, discurso de Brainard de la Fed, resultados de la segunda ronda de las pruebas de resistencia de bancos de la Fed.

Últimas noticias

• El acuerdo de la UE con Gran Bretaña es inaceptable, lo que ha provocado que las tiendas planifiquen acumular reservas y rescates.
• A pesar de los riesgos y las altas tasas de CAPE (ratio precio-beneficio ajustada cíclicamente), las valoraciones del mercado de valores podrían no ser tan absurdas.
• China finaliza la metodología de evaluación para los bancos nacionales de importancia sistémica.
• El Banco de Pagos Internacionales emite una advertencia sobre el desprendimiento de los precios de las acciones.
• El Banco Central Europeo (BCE) ha ampliado su programa de compra de bonos pandémicos.
• State Street Corp (NYSE:STT) y UBS Group AG (NYSE:UBS) mantienen conversaciones sobre una fusión.
• Ha comenzado: guerra inminente contra los algoritmos ocultos que atrapan a la gente en una perpetua pobreza.
• Trump firma un proyecto de ley que evita el cierre del gobierno mientras se prolonga la lucha sobre la ayuda pandémica.
• Los precios a los productores estadounidenses subieron moderadamente; la Covid-19 está controlando la inflación a corto plazo.
• Zurich y Farmers comprarán el negocio de seguros para autocaravanas de MetLife Inc (NYSE:MET).
• Las empresas de tecnología podrían enfrentarse a multas de hasta el 6 % del volumen de negocios si no siguen las normas de la UE.
• AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE:AMC) recibirá 100 millones de dólares de Mudrick Capital.
• Hyundai Motor Company (OTC:HYMTF) acuerda comprar una participación en Boston Dynamics.
• Canadá hace frente a los contagios de Covid-19 de cara a Navidad y considera restricciones.
• El viernes, la FDA autorizó la vacuna de Pfizer para la Covid-19 para uso de emergencia.
• Un tribunal de Reino Unido inicia una demanda colectiva de 18.500 millones de dólares contra Mastercard Inc (NYSE:MA).
• Los SPAC están cobrando cada vez más fuerza y muchos unicornios se están subiendo a bordo.
• Estados Unidos demanda a Facebook Inc (NASDAQ:FB) por prácticas monopólicas y obtiene una respuesta.
• Los repuntes de acciones y deuda corporativa resisten por ahora a las hospitalizaciones récord por Covid-19.
• El mercado de la vivienda y el auge de la reformas no se han enfriado, lo cual es positivo para los precios de la madera.
• Reducción de la deuda de General Electric Company (NYSE:GE) y compromiso de eliminar riesgos.
• El lanzamiento de Stripe Treasury, un servicio de banca comercial, es perjudicial para los bancos estadounidenses.
• Estabilidad de la franquicia de Deutsche Bank AG (NYSE:DB), recortes de costes para reforzar los perfiles crediticios.
• Tesla Inc (NASDAQ:TSLA) recauda capital para reafirmar su creciente posición de efectivo y reducir la deuda.

Métricas clave

• Sentimiento: 48,1 % alcista, 25,1 % neutral, 26,9 % bajista a fecha del 09/12/2020.
• Exposición gamma: (Tendencia neutra) 4.490.477.859 % a fecha del 11/12/2020.
• Índice de las Dark Pools: (Tendencia al alza) 47,3 % a fecha del 11/12/2020.

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