Las aguas están volviendo a su cauce después de las prolongadas elecciones presidenciales de EE.UU. y, en la coyuntura actual, BofA Securities considera que varias acciones de semiconductores presentan atractivas oportunidades de compra una vez finalizado el proceso electoral.
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Optimismo sobre los fabricantes de chips con exposición en la nube y los automóviles: A pesar de la incertidumbre que reina en torno a las vacunas y la volatilidad asociada a la rotación de los mercados, poseer acciones fundamentalmente sólidas expuestas a tendencias estructurales de “quedarse en casa”, así como el repunte impulsado por la reapertura, proporciona un marco bien equilibrado, explicó el analista Vivek Arya en una nota.
En ese sentido, el analista de Bank of America se decanta por el crecimiento secular de los líderes expuestos a la computación en la nube NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA), Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) y Marvell Technology Group Ltd. (NASDAQ:MRVL).
BofA también prefiere a los fabricantes de chips automotrices cíclicamente expuestos, como Analog Devices, Inc. (NASDAQ:ADI) y NXP Semiconductors NV (NASDAQ:NXPI).
Los 5 nombres de la nube y la automoción destacados por el analista de BofA están listos para reportar un crecimiento interanual promedio de las ventas del 15 % y un crecimiento del BPA pro forma del 31 % para el año calendario 2021, muy por encima del crecimiento del 10-11 % para el sector general de semiconductores.
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Foco en el crecimiento sobre el valor: Durante un cambio de régimen similar que se extendió desde finales de 2016 hasta principios de 2017, el valor consiguió mejores resultados, pero fue desplazado por las acciones que registraron crecimiento, señaló Arya. La nube y los automóviles parecen ser los dos mercados finales que producirán el crecimiento más fiable.
Además, las nombres destacados por el Bank of America se benefician de las fusiones y adquisiciones anunciadas y la reanudación de fuertes rendimientos.
Precaución con los bienes de capital semiconductores y los componentes 5G: A pesar de preferir bienes de capital semiconductores y proveedores de componentes de RF/teléfonos inteligentes 5G, Arya cree que lo más prudente es esperar a que mejoren las tendencias de venta de 5G a través de terceros, lo cual podría impulsar tendencias a corto y medio plazo.
“Aunque somos optimistas sobre la adopción del 5G a largo plazo, creemos que el ecosistema de EE.UU. todavía no ha convencido a los clientes para que lo adopten”, escribió el analista en la nota.
Cualquier contratiempo o acumulación de inventario de smartphones 5G en China podría presionar a los proveedores de teléfonos inteligentes y, a su vez, a los proveedores de bienes de capital semiconductores ‘memory-levered’, explicó.
Cambios postelectorales: Tener a un demócrata como presidente de Estados Unidos reducirá las tensiones con China, aumentará el énfasis en las prioridades internas de Estados Unidos (como, por ejemplo, la adopción de una postura más mesurada en torno a la reapertura de la economía) e intensificará el énfasis en la energía limpia.
“A pesar del apoyo bipartidista que continúa favoreciendo una mayor fabricación de semiconductores en los Estados Unidos, creemos que los beneficios tangibles podría tardar unos años en llegar”, dijo Arya.
La firma cree que hay más posibilidades de que Intel Corporation (NASDAQ:INTC) subcontrate su fabulosa capacidad a Taiwán Semiconductor Mfg. Co. Ltd. (NYSE:TSM) en los próximos dos años, que de que TSMC u otros nombres mejoren sus capacidades antes de 2023/2024.
Calificaciones y objetivos de precio: El Bank of America le da las siguientes calificaciones y objetivos de precios a sus cinco principales acciones de semiconductores:
- Nvidia: Buy/650 $
- AMD: Buy/110 $
- Marvell Technology: Buy/50 $
- Analog Devices: Buy/145 $
- NXP Semiconductor: Buy/160 $
